投资心理学总结 第1篇
认知心理学的兴起是心理学发展进程中的一个巨大变化，有些人说认知心理学是一个新学派，也有些人说它是一个新方向，更多的人则认为它是一个新的“范式”。认知心理学把全部认知过程统一起来，认为感觉、知觉、记忆、思维等认知现象是交织在一起的，人类认知过程具有统一的加工模式。认知心理学用认知观点研究和说明情绪、动机和个性等心理现象，强调各种心理过程之间的相互联系、相互制约，纠正人们生活中的认知偏差和心理扭曲现象。
认知心理学将认知因素纳入到对情绪发生的解释之中,这对情绪的认识是一个巨大的进步。情绪认知理论认为，情绪是认知因素和生理唤醒状态两者交互作用的产物，人对生理反应的认知和了解决定了最后的情绪体验。认知对情绪可能有三种作用，即对情绪刺激的评价和解释，对引起唤醒原因的认知分析，对情绪的命名以及对所命名情绪的再评价。生理变化在情绪的发生中肯定是会出现的,但对情绪体验来说却不是决定性的,决定性的因素是对外界刺激和对身体变化的认知。
认知行为疗法是基于认知心理学的心理治疗方法，它是一种“以问题为中心”和“以行动为中心”的治疗方法。所谓“以问题为中心”就是直接针对个体存在的心理问题进行分析，试图通过改变个体的认知来改变其不良情绪或行为。而“以行动为中心”是指认知行为疗法直接分析个体当下存在的情绪和行为问题，而不是追究其历史经历，通过识别个体产生情绪和行为的认知来找到解决心理问题的方案。认知行为疗法的目的是通过改变个体的认知扭曲来改善其情绪和行为，从而解决个体的心理健康问题。
认知行为疗法的基本观点是“观念决定情绪”。认知心理学认为，人的认知模式是：情境→认知→情绪。在这个模型中，情境是产生某种情绪体验的背景或者前提，而个体产生何种情绪体验主要取决于他的认知（即观念），也就是说，在相同情景下不同想法或者观念的人会有不同的情绪体验。例如，当一只股票价格在经历快速下跌的时候，如果投资者的认知不同，他们的情绪体验将不同：投资者A认为该股票具有较好的投资价值，下跌正是加仓的好机会，此时投资者A表现出高兴和欣喜等情绪；投资者B对该股票的投资价值知之甚少，价格下跌导致投资者B不知所措，表现出紧张和恐惧等情绪。认知行为疗法就是通过改变个体的认知来解决其心理问题，使其在面对生活的不同情境时具有健康的情绪反应。
认知心理学还认为，人的观念是由他的经验决定的，即由个体在过去的经历所决定的。例如，某投资者在经历了几次成功的“抄底”之后就会形成抄底是正确的交易策略的观念，以后再遇到股票价格大幅下跌就很容易产生抄底的想法；而曾经在抄底过程中被套的投资者则会形成抄底是一种非常危险的交易策略的观念。观念既可以来自直接经验，也可以来自学习他人的经验。投资者在反复学习某些技术指标之后，就会对这些指标形成一定的认知，当技术指标出现时他就会产生相应的判断，这里投资者学习得到的认知决定了他的投资判断。既然观念的形成来源于经验，那么观念的改变也可以通过“相反经验”的积累来实现，当人们学习到正确的经验后，他们的观念自然而然就发生了变化，以前的认知偏差或扭曲就会被纠正过来。
投资者的决策过程也依赖于其积累的认知和经验。对于投资新手来说，其经验主要来自于日常生活，由于许多日常生活经验在投资实践中是不适用的，甚至是相反，投资新手常常会一些犯低级的决策错误。因此投资界普遍认为，投资是反人性的，许多交易手法是反生活常识的。对于在市场中磨练多年的投资者来说，其投资行为主要依赖过去积累的投资经验，如果这些经验存在认知偏差，比如对买入点和卖出点的选择不正确，对止损的运用不合理等等，那么他在投资中也会犯类似的决策错误，在某些情况下给投资者带来重大损失。从认知行为疗法的角度讲，投资者可以通过正确的经验积累来改变自己对资本市场和投资活动的认知，进而增加投资的胜率，提高投资绩效。
投资心理学总结 第2篇
认知行为理论认为，人们情绪反应的基本框架是“情境→认知→情绪”。认知行为疗法的目标是通过改变个体的认知模式来改变其在特定情境下的行为反应，从而纠正个体的心理和行为偏差，使其在面临类似的情境时表现出正常合理的行为。
著名心理学家xxx贝克为了描述人们的情绪反应过程提出了自动思维（automatic thoughts）的概念，它是指人在特定情境中所产生的想法，正是这个想法导致了情绪、行为或者生理反应。由于这样的想法是自动产生的，并不是人刻意思考的结果，贝克把它称之为自动思维。认知行为疗法的关注重点是人们心理活动中情境、认知、情绪及行为等概念之间的关系，为此xxx贝克提出了自动思维模型（见图1），即认知行为疗法模型。
认知行为疗法认为，情境是心理活动产生的背景或者诱因，人们心理活动中的认知、情绪和行为三个因素先有认知，然后有情绪和行为。例如，投资者看到股票下跌感到悲伤和恐惧，这里股票下跌是情境，悲伤和恐惧是情绪反应，而投资者之所以有悲伤和恐惧的心理体验是因为在他的认知里，股票下跌是不好的。贝克的自动思维模型重点强调的是认知的中介作用，即认知是情绪和行为产生的基础，认知行为疗法的直接目的就是通过改变人们的认知来改变自动思维，进而纠正个体在特定情景中的不健康情绪和行为反应。
xxx贝克认为，个体在具体情境中的自动思维有两个特点：一是自动涌现，二是完全接受。自动涌现是指自动思维中的想法是自己冒出来的而不是刻意思考的结果。尽管这种想法是自动涌现的，但许多时候我们并不会意识到自己产生了自动思维。如果你对自己的思维过程加以注意和觉察，你会注意到自己产生某种情绪的时候在想什么，这时自动思维就进入了你的意识里，被你觉察到。自动思维的第二个特点是完全接受，信以为真。很多的时候，当我们冒出一个想法的时候，我们就相信了这个想法，其实这个想法并不一定是正确的。比如在上面的例子里，投资者的认知“股票下跌是不好的”不一定是正确的，也可能股票下跌正是买入的好机会。在这种情况下，通过改变投资者的错误认知，就可以提高投资者的交易能力和水平。
认知心理学为人们的自动思维过程提供了生理和心理解释。认知心理学认为，情绪状态是由认知过程（期望）、生理状态和环境因素在大脑皮层中整合的结果：环境中的刺激因素，通过感受器向大脑皮层输入外界信息；生理因素通过内部器官、骨骼肌的活动，向大脑输入生理状态变化的信息；认知过程是对过去经验的回忆和对当前情境的评估，这三个方面的信息经过大脑皮层的整合作用产生了某种情绪体验。这个过程就是情绪认知理论的情绪唤醒模型。情绪唤醒模型的核心是认知，个体通过认知比较器把当前的现实刺激与储存在记忆中的历史经验进行比较，当知觉分析与认知加工之间出现不匹配时，认知比较器就会产生信息，动员一系列的生化和神经机制，释放化学物质，改变脑神经的激活状态，使身体适应当前情境的要求，这时情绪就被唤醒了，这就是自动思维的生理和心理活动基础。
认知行为疗法认为，人的认知可以分为三个层次：自动思维、中间信念与核心信念。自动思维是个体对具体情境的认知，中间信念是个体在某个心理领域（或侧面）中的一些心理策略，核心信念则是有关自我、他人和世界的最一般、最概括性的认识。认知行为三个层次之间的关系包含两个方面：一方面从自动思维、中间信念到核心信念一层比一层抽象，另一方面三个层次之间又是决定与被决定的关系，核心信念决定中间信念，中间信念决定自动思维，自动思维归根结底是由核心信念决定的。为此，贝克提出了认知行为疗法的T字模型（如图2）。
中间信念是介于自动思维和核心信念之间的认知观念层级，它是核心信念在具体心理领域（或者生活侧面）的表现，是自动思维产生的心理基础。中间信念是个体在成长过程中发展起来的应对某一领域的心理策略，不同的个体由于成长经历不同，其中间信念是不一样的。中间信念包含来人们对待生活某个领域问题的认知观念和行为方式，其本质是应对某个生活侧面的一套心理策略，被称为心理机制。比如，有的小孩学习不努力，成绩不好，但他却找借口说自己的智商不好，久而久之就形成了“努力学习也不能提高学习成绩”的中间信念。
核心信念是人们认知信念的核心，它位于人们信念体系的最底层，决定着人们各个生活领域的中间信念，进而决定着生活情境中的自动思维，具有不同核心信念的人对相同的情境会有不同的中间信念和自动思维。认知心理学认为，核心信念的具体内容涉及三个主题，即对自我、对他人和对世界的一般性的、概括性的认识，它决定个体如何看待自己、看待他人，如何与他人或世界互动，如何对待自己生活中所发生的一切事情。核心信念是个体在成长初期逐步形成的，并在成长过程中逐渐强化或巩固。
认知行为疗法工作的基本原理就是在充分了解个体认知的前提下，通过改变个体的认知（即自动思维）来校正其情绪和行为反应，从而解决个体的心理问题。认知行为疗法的实践表明，一旦个体的认知改变了，其情绪就会有所缓解，其行为也会随之改变。认知行为疗法在改变个体的认知观念时有两条线路：一是采取自下而上的方法，即先从自动思维开始，然后改变个体的中间信念，最后纠正核心信念；另一条线路是采取自上而下的方法，即按照从核心信念到中间信念，再到自动思维的路线应用治疗方案。一般来说，核心信念是个体在长时间里形成的固化的观念，很难改变，而自动思维是个体针对各个情境的认知反应，相对容易改变，所以认知行为疗法通常采取第一条路线治疗个体的心理问题。
（一）自动思维阶段
在认知行为疗法看来，认知（即自动思维）是情绪和行为问题的直接原因，要解决情绪和行为问题，就要找到其病因——认知，因此自动思维的识别是认知行为治疗的首要任务。认知行为疗法在自动思维阶段有两个任务：一个是对个体的自动思维进行概念化，即认清个体面对的情境、认知和情绪反应；二是对自动思维进行评价。认知行为疗法在自动思维阶段的两个任务分别与自动思维的两个特点相对应：自动思维的概念化针对自动思维的自动涌现特点，明确其情境、认知和反应的结构；自动思维的评价则是针对自动思维的完全认可的特点，质疑并评估其正确性，从而为自动思维的改变做好准备。
认知行为疗法认为，造成心理问题的直接原因是个体的自动思维是不现实的，或者是没有用的，但个体却对其自动思维完全接受，信以为真。自动思维的评价要从两个维度来考虑：其一，这个想法是否符合事实？这就是自动思维的有效性；其二，这个想法是否与个体的最终期望或目标想吻合？这就是自动思维的有用性。投资中的自动思维对应着投资者在资本市场中的应对策略，如果投资者完全接受了自己错误的市场应对策略，那么他在投资中就会经常犯错误，不断地产生资产损失。这时投资者就应该通过重新评价这些应对策略，找到其中存在的问题，并改变错误的应对策略。
认知行为疗法对自动思维的干预和治疗有识别、评估、评价和巩固应用四个环节。识别就是我们通常所说的概念化，即通过具体化找出自动思维模型中的各个要素：情境是什么？自动思维是什么？情绪体验是什么？行为反应是什么？评估就是要求个体用数量化的方式来判断对其想法的相信程度或情绪体验的强烈程度，评估的目的是用来量化心理咨询治疗的效果。评价就是对自动思维进行判断，应用前面提到的有效性和有用性两个标准对自动思维进行判断。评价的结果就是个体认知的改变，原来的自动思维变成了更有效更有用的新思维（称为替代思维）。如果个体的自动思维改变了，其情绪也就改变了，行为相应地也就会发生改变。
自动思维的巩固应用表现在两个方面：一方面个体需要记住通过心理咨询得到的新思维（替代思维）和新行为（替代行为），并在合适的时候加以应用，这是自动思维的巩固；另一方面，巩固应用表现在对识别和评价自动思维技能的学习上，个体需要自己尝试识别生活中的自动思维和情绪，同时还要尝试运用自动思维的评价技术来处理这些自动思维，调整自己的情绪。
（二）中间信念阶段
中间信念位于个体信念层级的中间层，在整个信念体系中起着承上启下的作用。中间信念向上承接核心信念，是核心信念的具体表现，同时又向下指导自动思维，决定着自动思维所产生的内容。根据贝克的观点，中间信念自身又分为态度、假设和规则三部分内容（见图3）。
态度是指个体对某个对象的消极情绪，是个体在某个心理领域最为担忧的状况，通常用“……是糟糕的/可怕的/危险的”来描述自己的态度。投资者在持有某股票的过程中也会有类似的态度，“股票快速下跌是糟糕的”，“上市公司年度报告中业绩差是危险的”等等。实际上，投资者的这些自动思维不一定是正确的，如果投资者对某股票的投资价值有把握，那么股票快速下跌反倒是买入的好机会，如果股票价格已经反应了年度报告业绩差的利空消息，那么在年报消息公布时股票价格也不一定继续下跌了。
中间信念的假设分为积极假设和消极假设两种，它是个体认为出现某种状况就会导致某种结果的一种预期。积极假设是如果个体采取某种措施就可以避免消极结果的一种预期，消极假设是出现某种状况就会导致担忧结果出现的一种预期。假设通常以“如果……那么……”的句型呈现。投资者在投资实践中可能会有这样的中间信念，“如果我买入业绩好的股票，那么我的投资就没有风险”，这是积极假设；“如果我买的股票是业绩差的，那么我的股票就存在风险”，这是消极假设等等。
规则是个体对自己行为方式的具体要求，同时它是基于态度和假设的一个逻辑结果，通常以包含“应该/必须”等句型呈现。例如，某投资者可能持有这样的中间信念，“我持有的股票必须业绩良好”，“我持有的股票应该时刻保持上涨”等等。
认知行为疗法要想改变个体的中间信念必须首先对其进行识别，中间信念的识别有以下几个步骤，我们以投资者确定股票买入策略时的心理活动为例加以说明：
（1）确定所研究问题的领域。这里我们明确中间信念针对的领域是投资者的股票买入策略，即寻找买入股票的标准；
（2）明确投资者的核心信念。假设投资者的核心信念是控制风险，即他认为自己的资金不能承担，需要买入信号具有较高的可靠性；
（3）确定中间信念的态度和规则。假设投资者拥有这样的态度，“处于上涨趋势中的股票是好的”，“业绩差的股票具有非常大的风险”，投资者的规则是，“应该买入上涨趋势中的股票”，“不应该买入业绩差的股票”。
（4）确定积极假设和消极假设。投资者的积极假设是，“如果买入处于上涨趋势的股票，那么投资就会盈利”，“如果买入的股票是业绩好的，那么该股票的风险就会小”；消极假设是，“如果买入的股票不在上涨趋势之中，那么投资就不会赚钱”，“如果买入的股票是业绩差，那么该股票的风险就很大”。
认知行为疗法通过上述步骤可以了解投资者在选择股票时的中间信念，然后通过分析中间信念来发现其中存在的问题，并采取措施改变中间信念，就可以解决投资者在选股中存在的问题了。
（三）核心信念阶段
认知行为心理学认为，人格的形成过程就是核心信念的形成过程，二者在本质上都是个体在与周围环境的互动过程中形成的。投资理念是投资者在投资实践中与资本市场不断交互作用中形成的，因而它就是投资者的核心信念。核心信念处于认知信念的最底层，是认知信念的核心。核心信念决定着个体具体生活领域的中间信念，进而决定着生活情境中的自动思维。核心信念的具体内容涉及三个主题，即个体对自我、对他人和对世界的一般性的、概括性的认识。核心信念决定个体如何看待自己、看待他人，如何与他人或世界互动，如何对待自己生活中所发生的一切事情。
核心信念按照其性质分为负性核心信念和正性核心信念。实际上，具有负性核心信念的人就是心理不健康的人，他们对自我、他人和世界的看法负面和悲观；而具有正性核心信念的人是心理健康的人，尽管世界是不完美的，他们对世界的看法是正面和肯定的。
核心信念的形成是建立在先天因素的基础之上的，也就是人们常说的遗传因素，正是由于这些先天因素的差异，才使得不同的个体对相同的刺激产生不同的反应方式。核心信念的形成也受到后天环境因素的影响，这些因素体现为与周围人和环境的互动作用，具体包括三个方面：重要他人的期望或者要求、社会比较和创伤事件。重要他人对个体核心信念形成的影响是指重要他人对个体的期望和要求，以及他们对个体表现的直接言语评价；重要他人的期望和评价对个体核心信念的形成产生直接的影响。社会比较是指人们在对自己的观念和能力进行评价时，因缺乏非社会性的物理标准，就通过将自己与他人进行比较来评价自己的观念与能力。创伤事件是指那些给个体内心造成巨大创伤的事件，由此形成的负性核心信念对个体的自动思维、情绪和行为具有长久的影响。
在认知行为疗法看来，人们对于发生在外部世界的认知解释是其形成核心信念的关键因素。在个体核心信念形成的过程中，他如何看待重要人物的期望，如何看待重要人物的评价，如何看待人与人之间的差异，如何进行社会比较，如何看待遭遇过的创伤事件，这些都是核心信念形成的内部的直接原因。
核心信念的心理机制主要包括执行机制和维护机制两个方面：执行机制就是个体按照核心信念的要求去应对生活中的问题，化解生活中的各种挑战，具体来说，就是补偿策略或应对策略；维护机制是个体对现实生活中发生的事件和信息进行筛选，使进入自己内心的事件和信息与核心信念相一致，以便增强或巩固自己的核心信念。如果某些信息会威胁到个体原有的负性核心信念，那么他就会动用一些心理策略来阻止威胁信息的进入，常见的心理策略包括忽视、否认或者扭曲等，这些心理策略也是个体心理问题的常见表现。
投资心理学总结 第3篇
投资者在投资过程中面临的主要问题之一是摆脱情绪或感性的影响，在资本资产价格波动面前保持足够的定力，针对各种可能的情况做出客观理性的判断和决策，为此投资者发展出投资策略和投资理念等投资分析框架来整理投资思路。亚伦贝克的认知行为T字模型总结了人类认知行为的观念结构，对于理解人类心理活动提供了有力的分析工具。下面我们尝试把投资行为放到亚伦贝克的认知行为模型中进行分析，交易信号对应自动思维，投资策略对应中间信念，投资理念投资核心信念，从而让投资者清楚地看到在投资过程中的心理活动，有助于更加深刻地理解投资行为，帮助投资者建立客观理性的投资决策体系，提高投资决策的质量。
投资交易中最基本的思维活动是交易信号，即投资者在什么情况采取买入或卖出的交易行为。交易信号很像认知行为疗法中的自动思维，是个体对于情境的一种情绪和行为反应。根据亚伦贝克的T字模型，自动思维是在中间信念指导下完成的，这与投资行为中交易信号受投资策略的指导是一致的。依次类推，在认知行为疗法中，中间信念的上一层思维的核心信念；而在投资行为中，投资策略的背后是投资理念。投资行为的T字模型见图
投资者在投资过程中首先要建立交易决策模型，即对资本市场中的相关信息进行筛选和分析，得到有一定指示作用的交易信号，在这些交易信号出现时买入或卖出股票。从认知行为疗法的角度看，交易信号的筛选过程就是针对不同的市场信息建立自动思维的过程。交易决策模型的构建是投资活动的前提和基础，它是投资经验的积累过程，也是对资本市场的认知过程，其结果是得到由“自动思维”构成的投资知识库。
投资知识库中的自动思维模型可以分为两类：一类是交易信号，即当某种特定的市场信息出现时投资者采取买入或卖出的交易决策；另一类是研究信号，即当某种特定的市场信息出现时投资者需要重要思考这笔投资，通过进一步分析研究更新当前的投资决策。
如果说认知行为疗法中的自动思维是投资者对交易信号的反应，那么作为自动思维上一层思维的“中间信念”就对应着投资活动中的投资策略。投资策略是投资过程中一类交易信号的总和，这些交易信号彼此相互联系，构成一个集合，对投资者的交易行为进行规范和指导，确保投资交易活动达到事先设定的投资目标。投资策略的形成是以投资实践为基础的，是对投资过程中出现的各种“情景-决策”模式的总结和优化，使之成为相互联系的决策准则，以使投资者在面对资本市场中各种复杂现象时，能够通过一系列的交易措施规避投资风险，获得理想的投资收益。
如果说认知行为疗法中的中间信念的上一次观念是核心信念一样，投资者的投资策略之上还有投资理念。投资理念建立在投资策略之上，是对投资策略的总结和升华。同时，投资理念对投资策略又具有指导作用，它使投资策略的各个部分密切配合，形成统一的决策体系，共同完成统一的投资目标。
（投资信号、投资策略和投资理念与认知行为理论的详细论述请见下篇文章）